Zodiac a rencontré en 2015 de graves difficultés sur son cœur de métier, les sièges d’avion. Dès le printemps, d’importants retards dans ce domaine ont été annoncés au marché, avec des révisions successives des orientations financières. Une réorganisation importante de l’organisation exécutive a été mise en place dans le courant de l’été pour permettre un suivi plus précis et une remontée plus efficace de l’information. Malgré les anticipations de la Direction, les retards n’ont toujours pas été complètement résorbés au 15 décembre, même s’ils sont beaucoup moins nombreux. L’information en provenance du groupe se fait plus rare, voire laconique. A défaut de nouvelles vraiment positives, on peut craindre qu’éclate au grand jour le mécontentement des clients, dont les réactions semblent pour le moment avoir été limitées. Il nous est donc apparu plus prudent de se séparer du titre pour laisser passer une année 2016 qui risque d’être difficile pour le groupe.

Olivier Johanet

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